¿Nuevo crash bursátil mundial?

Escrito por Manuel el agosto 11, 2011

Debido a que no voy a poder escribir en un tiempo ya que mis vacaciones ya están casi aquí y aprovechando a que la sesión bursátil en Europa todavía no se ha abierto, me gustaría comentar lo que ha pasado desde el 1 de Julio a hoy en las bolsas mundiales haciendo referencia al índice español, el IBEX 35.

Fuente: invertia.com

Todos los que seguís los mercados financieros, incuyéndome yo, hemos comprobado el poder que ejercen las agencias de rating en las bolsas mundiales, la semana pasada con la bajada del rating de EEUU, se vinieron abajo todas las bolsas mundiales, aún ocurriendo eso, sigo pensando que la bajada debería haber sido mayor y no solo por parte de S&P, sino de las otras dos grandes agencias también. Pero lo de ayer fue el colmo, se hizo el rumor de que a Francia se le iba a bajar el rating también, perdiendo de esta forma la calificación AAA, ¿y qué pasó? Pues pasó que los índices europeos sobre todo y también los americanos se pegaron un batacazo, en especial la banca de estos países.

IBEX 35 7966,00 -5,49%
DOW JONES 10719,90 -4,62%
EUROSTOXX 2153,77 -6,12%
DAX 5613,42 -5,13%
CAC 3002,99 -5,45%

Ayer por la tarde el presidente de Societe Generale tuvo que desmentir que se fuera a producir una quiebra en su banco (lo mismo que hizo el presidente de Lehman Brothers 3 días antes, no quiero sugerir nada), la cotización del banco caía más de un 20% y al final “solo” bajó un 14,74%.
En el IBEX 35 la cabeza de la caída fue el Banco Santander bajando un 8,33% y situando su cotización en 5,82 €, lo que hace que su rentabilidad por dividendo esté cercana al 15%, algo que mucha gente va a aprovechar, aunque aquí aviso de que el mercado está totalmente bajista y quiero recordar que su cotización hace 3 años aproximadamente estuvo rondando los 3,5€.

Tengo que añadir que el IBEX 35 ha tenido desde el 1 de Julio una caída del 24%, lo que nos ha llevado a que el índice del parqué español esté por debajo de la barrera psicológica de los 8000 puntos.

Todos estos movimientos bajistas que ha habido estos días nos llevan a las preguntas del millón: ¿nuevas quiebras de bancos?, ¿quizás de países?, ¿deben tener las agencias de rating tanto poder? y la más importante de todas, ¿nuevo crash bursátil mundial?

Las dos primeras preguntas las veremos antes de acabar el año 2011 y la del crash bursátil depende completamente de ambas pero la pregunta de las agencias de rating es un debate ya abierto y discutido hace tiempo que estará ahí para rato.

Si hay un nuevo crash bursátil habrá que estar atento para poder aprovechar la recuperación del mercado y poder comprar acciones de “chollos” como los que parecen ahora que son Telefónica o Santander debido a la rentabilidad de sus dividendos. En un par de semanas se verá si han sido chollos o si todavía dichos descuentos están por llegar.

11Ago

Por fin llegó el día: S&P rebaja el rating de la deuda de EE.UU a AA+

Escrito por Manuel el agosto 6, 2011

Se lleva hablando de ésto desde hace unos meses y por fin ha ocurrido algo que muchos estábamos esperando: S&P rebaja de AAA a AA+ el rating de la deuda soberana de EEUU. Ahora solo falta que las demás agencias (Fitch y Moody’s) se unan a S&P y rebajen la nota de un país que ha estado al borde de la quiebra porque gobierno y oposición no se ponían de acuerdo para aumentar el techo de la deuda de un país en el que siempre se ha supuesto que es el más solvente del mundo.

Es la primera vez en la historia que ocurre ésto y yo creo que en una cosa que tenía que haber pasado hace mucho tiempo. Un país que aumenta el techo de la deuda muy a menudo, se ha aumentado 78 veces desde 1948, no puede tener una calificación de AAA. Todo el mundo sabe que si esta situación la tuviera cualquier otro país del mundo la calificación no sería de AAA sino mucho más baja, además que si hubiera estado tan cerca del “default” se hubiera bajado la nota justo por encima del default lo cual correspondería a un rating C.

Esperamos que esto sirva de precendente y los EE.UU dejen de tener “inmunidad” en las agencias de calificación de su país aunque yo creo y no soy el único que lo piensa que esto es una maniobra de S&P para callar la opinión pública que les viene de Europa y Asia de que sobreprotegen a EEUU.

En un breve periodo de tiempo, van a tener que volver a aumentar el techo de deuda y ahí se demostrará esta teoría, deben de bajar la calificación más. Mi opinión es que ahora mismo debería de ser BB+, pero es solo una opinión, eso sí, una opinión con la que mucha gente está totalmente de acuerdo.

En el máster que acabo de realizar, en cualquier asignatura que se utiliza un activo libre de riesgo, ya sea en teoría de cartera, riesgos de crédito o inversiones de renta variable, se coge como activo libre de riesgo un bono de EEUU, eso sí, ya lo hablamos en cada una de las clases donde surgía, es todo teórico, porque todo el mundo sabe, incluído el Señor Obama y todos los Hedge Funds y bancos del mundo, que a día de hoy, no existe un activo libre de riesgo, y si éste existe lo que todos tenemos claro, es que el bono norteamericano no es.

Imagen de los apuntes de Inversiones de Renta Variable del Máster en Finanzas Cuantitativas CIFF del Laboratorio de Finanzas Computacionales Sun Microsystems.

6Ago