VaR semanal de Europa, EE.UU, Japón y Argentina – Semana 28/04/2014

Escrito por Manuel el abril 26, 2014

Hola,

Esta semana de resaca de semana santa no ha habido grandes cambios en los índices, en Europa se han mantenido planos con alguna ligera subida.

Para esta semana, volvemos a tener 4 días de cotización únicamente en todos los índices excepto en Reino Unido y USA. En Japón es fiesta el Martes 29 y los demás países celebran el 1 de Mayo.

En cuanto al riesgo calculado, sigue bajando semana tras semana. El IBEX vuelve a ser el que acumula una mayor bajada, esta vez del 1,08% respecto a la semana anterior. Todo indica a que el índice irá arriba con fuerza en el largo plazo, y como comenté la semana pasada, si llega a hacerse realidad el “QE europeo”, veremos buenos estirones.

Para esta semana, los riesgos son los siguientes:

ÍNDICE

COTIZACIÓN ACTUAL

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

10306,2

2,556%

5,11%

526,85

9779,35

DAX

9401,55

2,127%

4,25%

399,94

9001,61

CAC 40

4443,63

2,242%

4,48%

199,25

4244,38

MIB

21441,57

2,745%

5,49%

1177,14

20264,43

FTSE 100

6685,69

1,637%

3,66%

244,73

6440,96

NASDAQ 100

3533,1

1,864%

4,17%

147,26

3385,84

S&P 500

1863,4

1,721%

3,85%

71,71

1791,69

DOW JONES

16361,46

1,770%

3,96%

647,56

15713,90

NIKKEI 225

14429,26

2,346%

4,69%

677,02

13752,24

MERVAL

6557,29

2,928%

5,86%

383,99

6173,30

EUROSTOXX 50

3147,4

2,265%

4,53%

142,58

3004,82

La evolución de las cotizaciones y su posible cotización basada en el riesgo semanal se refleja en las siguientes gráficas:

grafica_28042014

IBEX_28042014

EUROSTOXX_28042014

MERVAL_28042014

En cuanto al VaR diario del IBEX, a este ritmo tendré que cambiar el intervalo de la gráfica para que sea mostrado, ya que parece que pronto bajará de 2,5%:

VaR_28042014

Muchas gracias por leerme una semana más y espero que tengan una buena semana y que disfruten del festivo 1 de Mayo.

26Abr

VaR semanal de Europa, EE.UU, Japón y Argentina – Semana 21/04/2014

Escrito por Manuel el abril 19, 2014

Hola,

Esta semana he repasado el algoritmo con el que calculo el riesgo de mercado en los índices y es correcto 100%. Os preguntaréis por qué he revisado algo que llevo utilizando hace más de dos años. El VaR diario del IBEX ha disminuido un 3,83% esta semana, pasando de un 2,687% a un 2,584%. No solo ha bajado el riesgo del índice español, los demás han retrocedido bastante, aunque el que más lo ha hecho es el IBEX. El Eurostoxx y el CAC francés han bajado un 2,87% y un 2,8% respectivamente.

Estas bajadas tan pronunciadas ya he explicado alguna vez a que se deben, y son por la ventana temporal utilizada. La semana que se ha quedado fuera tenía unos valores que hacían que la volatilidad fuera más alta. Las próximas semanas veremos si el riesgo sigue cayendo tan fuerte.

Cada vez se pone el escenario más favorable a las alzas. Además, en la parte fundamental, cada vez hay más rumores de que habrá estímulos por parte del BCE debido a que la deflación parece asomar por la puerta.

Habrá que estar atento, porque si esto es así, el IBEX podrá atacar los 11.000 puntos antes de lo que se espera.

Bueno, aquí están los riesgos para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN ACTUAL

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

10292,4

2,584%

5,17%

531,91

9760,49

DAX

9409,71

2,133%

4,27%

401,42

9008,29

CAC 40

4431,81

2,253%

4,51%

199,70

4232,11

MIB

21613,3

2,756%

5,51%

1191,33

20421,97

FTSE 100

6625,25

1,645%

3,29%

217,97

6407,28

NASDAQ 100

3534,53

1,868%

4,18%

147,64

3386,89

S&P 500

1864,85

1,726%

3,86%

71,97

1792,88

DOW JONES

16408,54

1,770%

3,96%

649,42

15759,12

NIKKEI 225

14516,27

2,352%

5,26%

763,44

13752,83

MERVAL

6449,87

2,928%

6,55%

422,29

6027,58

EUROSTOXX 50

3155,81

2,267%

4,53%

143,08

3012,73

Hay que tener en cuenta que los índices europeos solo cotizan 4 días esta semana, por ser el lunes 21 fiesta.

Las gráficas de evolución de los índices y sus cotizaciones calculadas en base al riesgo semanal están a continuación:

grafica_21042014

IBEX_21042014

EUROSTOXX_21042014

MERVAL_21042014

Durante la semana pasada hubo alzas en todos los índices, se ve claramente que el spread entre cotización real y calculada aumenta de nuevo.

Esta es la gráfica de la evolución del VaR del IBEX:

VaR_21042014

Como ya he comentado, se ve la gran bajada que ha tenido el riesgo esta semana. Veremos si continúa esta tendencia tan acentuada o por el contrario se frena incluso corrige ligeramente.

Muchas gracias por leerme una semana más.

Que tengáis buena semana.

19Abr

VaR semanal de Europa, EE.UU, Japón y Argentina – Semana 14/04/2014

Escrito por Manuel el abril 13, 2014

Hola,

La semana pasada estuve comentando las veces que en dos años el nivel de VaR calculado había sido sobrepasado. Si antes hablo, antes cae el límite. Por segunda vez desde que empecé, el NIKKEI no ha resistido el nivel calculado y ha caído 307,77 puntos por debajo. Un nivel bastante más inferior al calculado.

Esta semana ha habido caídas generalizadas en todos los índices, eso sí, excepto el MERVAL que como acostumbra, va por libre.

Aun así viendo la caída semanal, el VaR ha bajado bastante en todos los índices esta semana. Como ya he comentado bastantes veces, utilizo series bianuales para los cálculos. He estado mirando el histórico y hace 2 años, por ejemplo el VaR diario del IBEX era de 3,102%, un 15,45% más alto del nivel actual. Si no se avecinan periodos de alta volatilidad, queda claro que el VaR continuará bajando y la tendencia a largo plazo continuará alcista. En el caso de que la volatilidad empiece a aumentar, el escenario cambiará, y la tendencia a largo plazo podrá dar un giro bajista.

A continuación están los riesgos para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN ACTUAL

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

10205,4

2,687%

5,37%

548,44

9656,96

DAX

9315,29

2,153%

4,31%

401,12

8914,17

CAC 40

4365,86

2,318%

4,64%

202,40

4163,46

MIB

21198,79

2,818%

5,64%

1194,76

20004,03

FTSE 100

6561,7

1,673%

3,35%

219,55

6342,15

NASDAQ 100

3446,85

1,896%

3,79%

130,70

3316,15

S&P 500

1815,69

1,749%

3,50%

63,51

1752,18

DOW JONES

16026,75

1,770%

3,54%

567,35

15459,40

NIKKEI 225

13960,05

2,357%

5,27%

735,75

13224,30

MERVAL

6468,57

2,962%

5,13%

331,86

6136,71

EUROSTOXX 50

3116,54

2,334%

4,67%

145,48

2971,06

Comparando con la semana anterior, el riesgo semanal ha bajado mucho. No es una bajada real, esta semana el NIKKEI es el único índice que cotizará los 5 días, el resto de índices lo harán 4 días con la excepción del MERVAL argentino que lo hará 3.

Las gráficas con la evolución de las cotizaciones reales y las calculadas son las siguientes:

grafica_14042014

IBEX_14042014

EUROSTOXX_14042014

MERVAL_14042014

 

Y el histórico del VaR del IBEX está así:

VaR_14042014

Recuerdo que el VaR es solo una medida probabilística del riesgo.

Muchas gracias por leerme.

13Abr

VaR semanal de Europa, EE.UU, Japón y Argentina – Semana 07/04/2014

Escrito por Manuel el abril 5, 2014

Buenas tardes,

Esta semana hemos vivido una semana muy alcista en Europa, sobre todo en cuanto a los países periféricos se refiere. Parece que sigue fluyendo el dinero hacia la renta variable sin parar, la renta fija está en mínimos de 5 años y los inversores institucionales y particulares están apostando por la renta variable.

bono_espana

Cada semana se dan datos de la entrada de capital en fondos de inversión de renta variable por lo que según estos datos, a largo plazo, parece complicado que haya fuertes caídas.

En cuanto al VaR en los índices, tanto en los índices europeos, como en el japonés, el riesgo sigue disminuyendo semana tras semana. En América, tanto en USA como en Argentina, el riesgo ha aumentado. En ambos países la tendencia es alcista, aunque ayer en USA se vio un batacazo en el NASDAQ, siendo las caídas en S&P y DOW más suaves. En Argentina, la tendencia alcista es clara también, pero tienen el problema de la divisa, debido a su deterioro con el dólar, las subidas no son tan grandes si se pasa del peso argentino al dólar americano:

http://www.perpe.es/2014/04/05/wsc1414/ Fuente: https://twitter.com/_perpe_

Recuerdo que el VaR semanal que calculo es un dato obtenido a partir de las cotizaciones de los dos últimos años y usando un nivel de confianza del 95%. El VaR diario no es complicado que sea sobrepasado pero el semanal está más ajustado.

En los más de dos años que llevo con el cálculo, el VaR solo ha sido sobrepasado en los siguientes índices:

  • IBEX: 3/06/2012 por 8,79 puntos
  • DOW JONES: 20/01/2014 por 0,1 puntos
  • NIKKEI: 10/03/2014 por 139,01 puntos
  • MERVAL: 10/02/2013 por 155,76 puntos, 06/05/2013 por 153,14 puntos, 10/06/2013 por 31,84 puntos, 28/10/2013 por 82,28 puntos, 2/12/2013 por 16,95 puntos y 3/02/2014 por 54,56 puntos.

Prácticamente en IBEX y DOW ese cálculo se ajustó casi al límite, pero en NIKKEI y MERVAL las diferencias fueros más altas y sobre todo en MERVAL más comunes, sobre todo a mediados de 2013, en el que su VaR diario era de 2,8% y su VaR semanal era de 6,3% aproximadamente, datos bastante altos.

Sin más preámbulos, para la semana que viene, los riesgos que tendremos en los índices seguidos en el blog están a continuación:

ÍNDICE

COTIZACIÓN ACTUAL

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

10677,2

2,716%

6,07%

648,44

10028,76

DAX

9695,77

2,169%

4,85%

470,25

9225,52

CAC 40

4484,55

2,335%

5,22%

234,15

4250,40

MIB

22175,48

2,833%

6,33%

1404,77

20770,71

FTSE 100

6695,55

1,710%

3,82%

256,02

6439,53

NASDAQ 100

3539,38

1,901%

4,25%

150,45

3388,93

S&P 500

1865,09

1,756%

3,93%

73,23

1791,86

DOW JONES

16412,71

1,774%

3,97%

651,06

15761,65

NIKKEI 225

15063,77

2,363%

5,28%

795,94

14267,83

MERVAL

6386,85

2,971%

6,64%

424,30

5962,55

EUROSTOXX 50

3230,33

2,352%

5,26%

169,89

3060,44

Como ya he comentado, viendo las gráficas de evolución semanal de la cotización y de la cotización mínima posible calculada a partir del VaR, el escenario alcista a largo plazo es impecable. Siempre hay que ir con cautela, porque las mayores caídas se han producido en momentos de grande euforia.

grafica_07042014

IBEX_07042014

EUROSTOXX_07042014

MERVAL_07042014

En cuanto al VaR del IBEX diario, que más comentar, una semana más desciende hasta el 2,716%:

VaR_07042014

Muchas gracias por leerme una semana más, espero que pasen buen fin de semana y que les haya gustado mi análisis.

Para contactar conmigo lo pueden hacer a través de mi linkedin: Manuel Alonso Martínez.

5Abr