VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 25/06/2012

Escrito por Manuel el junio 23, 2012

Buenas tardes, esta semana no ha habido grandes sobresaltos en las bolsas y no es debido precisamente a que la mente de la mayoría de personas está en la Eurocopa, sino porque las noticias han acompañado, por una vez, los políticos no han liado ningún lío en sus apariciones públicas durante la semana, ni en el G20 ni en la reunión de los cuatro estandartes de Europa, los representantes de Alemania, Francia, Italia y España.

Pero a la bolsa española, lo que realmente le ha marcado ha sido los resultados provisionales de las auditorías que han realizado a la banca a través de Wiman y Berger. Los resultados que han publicado han estado por debajo de lo que todo el mundo esperaba, nadie confía en los resultados presentados, bueno, alguien si, los políticos, pero visto por los caminos que nos llevan nadie confía. Los resultados han venido de perlas a la banca española que se encuentra en bolsa, por ejemplo el Banco Popular ha subido un 30% desde mínimos semanales, y eso que es uno de los valores del IBEX con más posiciones cortas.

A continuación os presento los riesgos que he calculado para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

6876,3

3,208%

7,17%

493,26

6383,04

DAX

6263,25

2,975%

6,65%

416,65

5846,60

CAC 40

3090,9

3,105%

6,94%

214,60

2876,30

MIB

13662,8

3,409%

7,62%

1041,48

12621,32

FTSE 100

5513,69

2,617%

5,85%

322,65

5191,04

NASDAQ 100

2585,53

2,946%

6,59%

170,32

2415,21

S&P 500

1335,02

2,925%

6,54%

87,32

1247,70

DOW JONES

12640,78

2,650%

5,93%

749,04

11891,74

NIKKEI 225

8798,35

3,125%

6,99%

614,80

8183,55

MERVAL

2341,49

3,691%

7,38%

172,85

2168,64

EUROSTOXX 50

2186,81

3,119%

6,97%

152,51

2034,30

Como se aprecia, los riesgos siguen siendo bastante estables para todos los índices y no está habiendo grandes vaivenes, aunque siguen siendo muy altos para la mayoría de índices. Yo considero un riesgo semanal alto al que está por encima de 6,5% y ahora mismo solo dos índices están por debajo de esos niveles, incluso por debajo del 6%, son el Dow Jones y el Footsie. En otro escalón se encuentran DAX, NASDAQ y S&P 500 que se encuentran muy cerca del 6,5%. Los demás índices tienen un riesgo muy alto y como ya vimos en el IBEX, cualquier semana sobrepasan las pérdidas semanales calculadas. El MIB italiano se lleva la palma en cuanto riesgo, así que si son amantes de las emociones fuertes, ya saben donde tienen que invertir.

En cuanto a la gráfica de evolución de las cotizaciones reales y las posibles, es la siguiente:

Como se observa, las líneas de cotización real y de predicción para cada índice siguen separándose poco a poco, lo cual indica que los índices suben, el ejemplo más claro se puede ver en NIKKEI y en MIB.

En cuanto a la evolución del IBEX tenemos la siguiente gráfica:

Bueno, por hoy ya está el análisis completo. Siento haber sido algo escueto, pero es que estoy preparando la maleta.

Que paséis buena semana todos y todas, yo os aseguro que voy a pasar una muy buena.

Por cierto, estoy estudiando como poder utilizar el indicador de Coppock a corto/medio plazo, si encontrara buenos resultados, habrá POST para ello.

Muchas gracias por leerme una semana más.

23Jun

VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 18/06/2012

Escrito por Manuel el junio 16, 2012

Buenas tardes, os voy a presentar el análisis de riesgo de los índices para esta semana, pero como siempre, voy a hacer una introducción.

Esta semana va a ser crucial para la economía mundial, un simple evento como son unas elecciones, en este caso son en Grecia,  puede desencadenar una caída en barrena de muchas economías y por tanto de sus bolsas. Grecia realiza unas elecciones en las que van a elegir el partido que gobernará, los favoritos son los conservadores y la izquierda, unos partidarios de seguir con la austeridad que asola a la población griega y otros partidarios de terminar con esa austeridad aunque les cueste la salida del euro al no recibir más ayudas para su rescate.

Quien me conoce, sabe que opino de este tema, creo que lo mejor para la sociedad griega es que salgan del euro y haga default completamente, aunque con ello caigan otros países, creo que es lo mejor para ellos. Eso sí, las consecuencias de ello es que las personas que han estado gobernando estos años pasados y han llevado al país a esta situación deben pagar por ello, y no solo me refiero a Grecia, si no a España también, aquí tendrían que pagar los daños que se han hecho y siguen haciendo personas que iniciaron la burbuja inmobiliaria y otras que siguieron permitiéndola. Sé que es muy duro decir esto, pero si estamos en esta situación no es por culpa nuestra. Es cierto que hemos derrochado y aprovechado que se nos concedían créditos impagables, pero no todos lo hemos hecho, también hay gente que ha vivido en sus posibilidades, sin sobrepasarlas, y ahora tienen que pagar, por lo que alguien tiene que pagar por llegar a lo que estamos viviendo, y para mí, el pueblo no es culpable. Que me digan a mi por ejemplo que yo tengo que pagar, cuando no he pedido ninguna hipoteca impagable y no he pedido gigantes créditos para irme de vacaciones ni comprarme un coche pues me toca la moral, y como yo mucha gente. Yo siempre el ejemplo del perro, si a un perro le damos muchos dulces, acaba ciego, pero no es culpa del perro por comerlos, sino del amo que le ha estado dando el dulce. Sé que muchos no estaréis de acuerdo, pero es mi opinión.

No es la primera vez que un país da en quiebra, es más, España tiene el récord con 13 veces, y está claro que no queremos más “defaults”, pero como os he dicho, Grecia debería hacerlo. Ayer leí una frase en twitter que no olvidaré nunca, y es que hemos superado dos Guerras Mundiales por lo que podemos superar el default de Grecia.

Ahora, hablando de los índices europeos sobre todo, esta semana podemos esperar cualquier cosa, por ejemplo, desde ver al IBEX superando los 7000 holgadamente hasta verlo rozando los 6000 puntos o incluso por debajo de ellos. Habrá que ver como se toma el mercado los resultados de las elecciones de Grecia. Hasta que haya una estabilidad en el gobierno griego vamos a estar sin saber cuál es la tendencia de los mercados.  Lo que quiero decir con esto, es que los niveles que calculo semana tras semana se basan en las matemáticas, y esta semana las matemáticas no cuentan, por lo que puede pasar cualquier cosa. Una volatilidad histórica de dos años puede quedar muy corta a los eventos que vamos a vivir esta semana.

En cuanto al EURUSD, hice un intento de votación ayer en twitter y aunque no tuve muchos votos, la mayoría fue quedarse corto el fin de semana. Aunque también leí varios comentarios que decían que se quedaban largos. Sinceramente, es una lotería, es como el rojo y el negro de la ruleta. Ya lo comprobamos por ejemplo el lunes pasado viendo lo que hizo el IBEX, que llegó a subir un 6% para acabar el día cerrando el GAP de la apertura y acabar en rojo, la verdad es que no llevo mucho tiempo siguiendo los mercados, pero si tuviera que enseñar un ejemplo de cómo cierra un GAP un índice pondría este ejemplo claramente.

Aquí dejo la tabla de riesgos para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

6719

3,209%

7,18%

482,12

6236,88

DAX

6229,41

2,974%

6,65%

414,26

5815,15

CAC 40

3087,62

3,113%

6,96%

214,93

2872,69

MIB

13390,69

3,405%

7,61%

1019,54

12371,15

FTSE 100

5478,81

2,623%

5,87%

321,34

5157,47

NASDAQ 100

2571,23

2,950%

6,60%

169,61

2401,62

S&P 500

1342,84

2,927%

6,54%

87,89

1254,95

DOW JONES

12767,17

2,651%

5,93%

756,81

12010,36

NIKKEI 225

8569,32

3,125%

6,99%

598,80

7970,52

MERVAL

2273,02

3,686%

7,37%

167,57

2105,45

EUROSTOXX 50

2181,23

3,121%

6,98%

152,22

2029,01

Como he comentado, los riesgos esta semana han variado muy poco, pero apuesto a que la semana que viene habrán aumentado prácticamente todos. Estamos en una semana crucial para la economía y las bolsas por lo que eso solo se puede traducir en una palabra: volatilidad.

Y si hay que mojarse en si Grecia seguirá en el Euro, creo que estará en la zona Euro. Aunque ya he dicho cual es mi opinión sobre ello, pienso que hay mucho interés en que continúe dentro de la moneda única, aunque lleve a la miseria al pueblo griego.

Esta es la evolución de los riesgos y las cotizaciones una semana más:

Y aquí la evolución de nuestro IBEX por separado:

Muchas gracias por leerme una semana más, la semana que viene veremos que ha ocurrido.

Buen fin de semana y que paséis buena semana todos y todas.

16Jun

VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 11/06/2012

Escrito por Manuel el junio 9, 2012

Hola, en esta semana que acaba de pasar, se ha comentado muchísimo por parte de todos los medios periodísticos del país el posible rescate a la banca española. Probablemente a lo largo de este fin de semana, se haga oficial por parte del gobierno español el rescate financiero. Todo el mundo piensa que el gobierno no lo ha hecho público por no aumentar la volatilidad en el IBEX, también hay otras teorías, como la que por ejemplo lo hará oficial mañana, ya que es la final de Roland Garros con Rafael Nadal, el gran premio de Canadá con Fernando Alonso y además juega la selección española el primer partido de la Eurocopa nada menos que contra Italia, no me gusta hablar de política, pero creo que el gobierno hará oficial la noticia cuando menos atención haya.

He hecho esta introducción porque el IBEX esta semana ha cerrado su mejor semana del año 2012 con una subida del 8%, y gran parte de culpa de esta subida la ha tenido el posible rescate a la banca española que es tomado como un alivio para las entidades financieras españolas.

No voy a predecir cómo se tomará el mercado el que haya rescate o no a la banca, ya comenté la semana pasada que no soy ningún gurú o analista que haga predicciones, pero si voy a dar mi opinión. A lo largo de Junio, habrá referéndum en Grecia en el que se vota la permanencia en la zona Euro, también habrá elecciones de nuevo allí y además se une el “posible” rescate bancario a España. Mi objetivo era cerrar mi única posición abierta antes del referéndum griego y el jueves pasado la cerré, vendí los CFDs de Vivendi con ganancias a un precio de 13,65€. Mi apalancamiento era bajo pero vi la oportunidad de salir en verde con una ganancia bastante buena y no lo pensé. No sé si volveré a abrir alguna posición aprovechando la incertidumbre que viene, sobre todo por Grecia, pero comenté, tendré que abrir algo poco especulativo, ya que no puedo estar siguiendo el mercado continuamente a diario y no quiero abrir la página del bróker y encontrarme con una sorpresa desagradable, también puede ser agradable, pero no soy un jugador, no quiero perder más de lo que tengo previsto como posibles pérdidas.

Después de esta introducción, dejo la tabla de riesgos que he calculado para esta semana. Por cierto, ahora sí que estoy siguiendo un calendario para no volver a equivocarme en los días de cotización para un índice como me pasó con el FTSE la semana pasada, aunque lo arreglé el lunes, pido perdón por el fallo. Aquí va la tabla:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

6552

3,213%

7,18%

470,73

6081,27

DAX

6130,82

2,980%

6,66%

408,53

5722,29

CAC 40

3051,69

3,117%

6,97%

212,70

2838,99

MIB

13445,46

3,401%

7,60%

1022,51

12422,95

FTSE 100

5435,08

2,630%

5,88%

319,63

5115,45

NASDAQ 100

2559,21

2,952%

6,60%

168,93

2390,28

S&P 500

1325,66

2,928%

6,55%

86,79

1238,87

DOW JONES

12554,2

2,651%

5,93%

744,19

11810,01

NIKKEI 225

8459,26

3,124%

6,99%

590,92

7868,34

MERVAL

2198,48

3,686%

8,24%

181,20

2017,28

EUROSTOXX 50

2143,9

3,126%

6,99%

149,86

1994,04

Una semana más, el riesgo en nuestro IBEX 35 sigue aumentando. Nada bueno, porque lo mismo tiene la máxima subida del año con un 8% que pasa lo mismo de hace dos semanas, es decir, que rompe el cálculo del VaR calculado y baja más de un 7,2%. En el caso de que haya subidas, todos muy contentos (excepto los ositos) pero en el caso de que haya bajadas se especulará cada vez más con un rescate a España. No solo porque baje la bolsa, sino que como recuerdo, la famosa prima de riesgo roza los 500 pb situándose en 488,6 pb estando la rentabilidad del bono español a 10 años en un 6,216%, un nivel que sigo considerando insostenible para el estado.

El riesgo del MIB sigue aumentando también semana a semana y parece que no tiene límites, cualquier semana con una noticia algo mala nos encontraremos que se ha sobrepasado el VaR, porque por muy alto que sea, cuando la volatilidad es alta, puede sobrepasarse. Hay más probabilidades de sobrepasar un VaR de 7,5% que uno del 6% por ejemplo.

En Wall Street, ha disminuido el riesgo, se nota que esta semana ha habido subida en los índices. Lo podemos observar claramente en el VIX, que vuelve a situarse cerca de los 20 en 21,23 habiendo bajado esta semana 5,43 puntos desde los 26,66 que se encontraba el 1 de Junio.

El riesgo en Japón sigue aumentando acercándose al 7% en el que estuvo, por lo que tendremos vigilado de reojo el NIKKEI, al que afectan los problemas en Europa igual que a EE.UU.

Del riesgo Argentino, comentar que sigue creciendo y que no descarto que se encuentre en 8,5% a finales de este mes. Mucho peligro para los inversores que se jueguen la carta a invertir en Argentina.

Aquí dejo la tabla de evolución de cotización-predicción. Sigo sin incluir el MERVAL y el Eurostoxx hasta que tenga más muestras:

Cómo veis, en general en todos los índices,  esta semana pasada se han separado las líneas de cotización y predicción al haber subidas.

Muchas gracias por leerme una semana más y a disfrutar del resto de fin de semana.

9Jun

VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 28/05/2012

Escrito por Manuel el mayo 26, 2012

Buenas tardes, una semana más voy a presentar el riesgo semanal de mercado para los índices mundiales seguidos.

Esta semana voy a presentar tres novedades bastante importantes, sobre todo a la hora de la tabla de visualización de los cálculos.

La primera novedad es que me he dado cuenta que creo que también vale la pena mostrar el riesgo diario de cada uno de los índices para la semana. Lo ideal sería que este riesgo se recalculara cada uno de los días, es decir, que el riesgo del martes se recalcule, ya que no va a ser igual al del lunes, van a ser casi similares. El problema de esto no es el cálculo en sí, si no mi tiempo, el cual es nulo entre semana, aunque me gustaría poder presentar el riesgo diario y una tabla con la evolución del riesgo para cada uno de los índices, me es imposible ahora mismo. Si algún día empiezo a tener algo de tiempo, podría hacerlo con el IBEX 35 por ejemplo, pero ahora mismo lo descarto. De todas formas el riesgo diario que se va a empezar a presentar a partir de ahora es el que se usa para calcular el semanal, por lo que nos sirve de orientación perfectamente.

Quiero dejar claro que este VaR diario ha sido sobrepasado por ejemplo por el IBEX 35 tres veces en lo que va de año, la última vez, la semana pasada, más exactamente, el 23 de Mayo. Esta apreciación nos enseña que estamos expuestos ante altos riesgos, no solo en datos fundamentales, sino como en datos estadísticos y técnicos.

La segunda novedad es que debido a que alguna semana que otra, algún mercado cierra, por ejemplo este lunes cierra Wall Street, voy a calcular el riesgo semanal real, por lo que veremos que el porcentaje baja bastante para los índices americanos. Esto no quiere decir que el riesgo haya disminuido, sino que la semana es más corta y por tanto el riesgo de perder es menor. Esta apreciación será mejor vista más adelante con las muestras del riesgo diario, al que no influye que haya un día de fiesta, ya que es el riesgo a 1 día y nos da exactamente lo mismo que sea el riesgo del lunes que del martes. Intentaré mirar algún calendario en alguna web que me indique estos días de fiesta, si alguien sabe una web en la que puedo encontrar algo así, por favor, que no dude en dejarme un comentario.

La tercera novedad, de la cual llevo bastante tiempo hablando, es un gráfico que iré actualizando todas las semanas con la evolución de los riesgos predichos y con su cotización, es decir, por cada índice se muestran dos líneas, una con la cotización semanal real y otra con las predicciones. Si todo funciona correctamente, la línea de la cotización debe ir por encima de la línea de la predicción. A día de hoy no se encuentran en el gráfico ni MERVAL ni Eurostoxx 50 ya que las muestras que tengo no son tan amplias como la del resto de índices, su inclusión la realizaré próximamente.

Me hubiera gustado hacer la gráfica con MATLAB, próximamente así será, ya que los gráficos son vectoriales y me gustan mucho más que los de EXCEL. Además de poder realizar marcas mucho más fácil que en EXCEL, por ejemplo una cruz o una estrella en el momento en que se crucen las líneas de cotización y predicción. Esta es otra tarea que incluyo en mi lista de trabajos pendientes. Perdonad si no se ve muy clara, pero no es mi especialidad el hacer gráficos en EXCEL.

El día que me proponga hacer el estudio diario del IBEX (aunque no tengo tiempo, ganas no me faltan), presentaré una gráfica similar pero diaria, y en la que mostraré en una sub-gráfica inferior la volatilidad para cada día. De esta forma se podrá comprobar que los días en los que el VaR diario ha sido sobrepasado, la volatilidad ha sido mucho más alta de lo normal.

Bueno, a continuación dejo la tabla de riesgos:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

6543

3,207%

7,17%

469,20

6073,80

DAX

6339,94

2,977%

6,66%

422,04

5917,90

CAC 40

3047,94

3,115%

6,97%

212,30

2835,64

MIB

13154,8

3,397%

7,60%

999,23

12155,57

FTSE 100

5351,53

2,631%

5,88%

314,84

5036,69

NASDAQ 100

2527,05

2,959%

5,92%

149,55

2377,50

S&P 500

1317,82

2,926%

5,85%

77,12

1240,70

DOW JONES

12454,83

2,651%

5,30%

660,36

11794,47

NIKKEI 225

8580,39

3,122%

6,98%

599,00

7981,39

MERVAL

2340,26

3,685%

8,24%

192,84

2147,42

EUROSTOXX 50

2161,87

3,124%

6,99%

151,02

2010,85

Como se observa, el riesgo sigue aumentando en Europa  poco a poco, estos cálculos reflejan las tensiones que se están viviendo respecto a Grecia y la incertidumbre de la moneda europea, el euro está en decadencia y en una espiral bajista respecto al dólar.

Esta semana no podemos comparar el riesgo de los índices de Wall Street, pero para hacernos una idea, el riesgo del S&P es muy similar al del DAX, como se ve en el riesgo diario.

Una semana más vemos que el índice menos riesgoso es el inglés FTSE, aunque el riesgo del DOW JONES le pisa los talones. Que no nos extrañe que cualquier semana cercana, le quite el puesto de ser el índice más seguro de los estudiados aquí.

El MERVAL, por su parte, va a ser difícil que pierda la categoría de ser el índice con más riesgo, aunque con el panorama que hay en Europa, no nos extrañe que el MIB italiano se acerque cada vez más, aunque según mi visión, lo veo muy complicado.

En las próximas semanas, puede ser que se incorpore a nuestra tabla el índice chino, no lo descarto, pero tampoco lo afirmo con rotundidad. Voy ya muy justo de tiempo con estos índices, y tampoco ningún lector me lo ha pedido, por lo que estudiaré la viabilidad.

Aquí os dejo la tabla con la evolución (podéis pinchar en ella para verla en su tamaño real):

Una vez más, muchísimas gracias por leerme, es un placer escribir.

26May

VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 14/05/2012

Escrito por Manuel el mayo 12, 2012

Buenas tardes, un fin de semana más, he recalculado los valores del riesgo semanal para los índices que estamos siguiendo desde el 1 de Marzo. Quiero recordar que se incorporaron más tarde el MERVAL argentino y el EUROSTOXX 50 por lo que no hay un histórico tan grande para estos dos índices.

Esta semana que ha pasado el IBEX ha cerrado su posición por encima de la semana pasada pero no ha logrado superar la barrera psicológica de los 7000 puntos. Las altas volatilidades de esta semana han llevado al VaR a superar el 7% ampliamente, siendo el cálculo de 7,156%.

A continuación pongo la tabla completa:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO

PERDIDAS

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

6995,6

7,156%

500,605

6494,99

DAX

6579,93

6,651%

437,631

6142,30

CAC 40

3129,77

6,960%

217,832

2911,94

MIB

14045,35

7,561%

1061,969

12983,38

FTSE 100

5575,52

5,872%

327,395

5248,13

NASDAQ 100

2615,98

6,628%

173,387

2442,59

S&P 500

1353,39

6,555%

88,715

1264,68

DOW JONES

12820,6

5,945%

762,185

12058,42

NIKKEI 225

8953,31

6,990%

625,836

8327,47

MERVAL

2304,61

8,221%

189,462

2115,15

EUROSTOXX 50

2254,54

6,975%

157,254

2097,29

Un dato que destaca por si solo en la tabla anterior es el riesgo del MERVAL que ha sobrepasado el 8% de forma muy fuerte. Además, viendo su progresión, parece que va lanzado al 10% por lo que cualquier semana no nos puede sorprender si la cotización baja del nivel calculado.

Sin embargo, el VaR del EUROSTOXX 50 ha bajado del 7%, y esperemos que siga su progresión a la baja, aunque va a ser difícil, porque como se ve, el riesgo del DAX, CAC y del FTSE ha aumentado, al igual que el del IBEX, el único VaR de los índices europeos de los seguidos es el del MIB, aunque sigue estando en un nivel altísimo estando todavía por encima del 7,5%.

En cuanto a los índices de Wall Street, lo más reseñable es el aumento del riesgo del S&P 500 que ha aumentado en casi medio punto porcentual y empieza a situarse en niveles bastante peligrosos. Habrá que tener vigilado al VIX para ver situaciones en las que el índice puede situarse por encima de 20, que indicará el giro a la tendencia bajista. El viernes cerró en 19,89 subiendo un 5,63% por lo que la semana siguiente podemos ver ese giro bajista.

Todavía no he podido preparar las gráficas en las que se verán las distintas evoluciones de las cotizaciones semanales y de sus riesgos, lo siento, pero estoy bastante pillado de tiempo.

12May