VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 18/03/2013

Escrito por Manuel el marzo 17, 2013

Hola, buenos días.

Este viernes pasado nos llevamos la sorpresita nada agradable de Chipre. Esto ha llegado a donde no tenía que llegar nunca, que la gente de un país tenga que pagar directamente la malísima gestión de la banca. Ya sé que en España se está pagando vía impositiva (que para nada lo veo bien y estoy totalmente en contra), pero lo de Chipre es bestial. Voy a poner un ejemplo muy sencillo: un jubilado con una paga de 1000 euros al mes que tenga todos los ahorros de su vida, imaginad 101.000 euros. Esto no es tan descabellado, puede ser de una herencia que recibió y de haber ahorrado como una hormiguita toda su vida. Aquí en España vía impositiva, le han subido el IVA, IRPF, IBI… un sablazo en toda regla. Pero es que en Chipre para empezar, le van a robar 10.100 euros por toda la cara, y claramente, que todo el mundo sepa, que los impuestos los van a subir también, no va a ser únicamente este robo el que se lleve a cabo.

Lo que más llama mi atención es que aparezca el lumbreras de Rajoy y diga que es un buen acuerdo el rescate de Chipre de 10.000 millones de euros. A mí me dan que pensar estas declaraciones, ¿qué pasaría si fuera en España esa medida? ¿Seguiría diciendo que es un buen acuerdo? ¿Cuánto dinero le quitarían a él y sus camaradas? Creo que ellos serían los menos perjudicados, tienen todo el dinero invertido en productos que quedarían fuera de la medida y el dinero que tienen, o lo tienen fuera de la UE o lo tienen en efectivo. También está la posibilidad de que sea gilipollas y le dé igual, aunque ésta la descarto.

Bueno, vamos a ver los riesgos que he calculado para esta semana, aunque visto lo visto, si el mercado toma como negativo este rescate, que sería lo normal, puede reventar todos los cálculos realizados.

Aquí está la tabla con los riesgos para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN ACTUAL

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

8619,1

2,799%

6,26%

539,45

8079,65

DAX

8042,85

2,323%

5,19%

417,78

7625,07

CAC 40

3844,03

2,454%

5,49%

210,93

3633,10

MIB

16061,1

2,945%

6,59%

1057,66

15003,44

FTSE 100

6489,65

1,833%

4,10%

265,99

6223,66

NASDAQ 100

2799,41

2,025%

4,53%

126,76

2672,65

S&P 500

1560,7

1,925%

4,30%

67,18

1493,52

DOW JONES

14514,1

1,890%

4,23%

613,39

13900,71

NIKKEI 225

11191,34

2,205%

4,41%

493,54

10697,80

MERVAL

3488,76

2,904%

6,49%

226,54

3262,22

EUROSTOXX 50

2725,72

2,496%

5,58%

152,13

2573,59

La volatilidad con muestras bianuales sigue bajando, la verdad es que estoy bastante sorprendido, incluso he pensado que algo estaba fallando aquí, pero creo que no, he calculado los riesgos en Pescanova con los datos históricos de 1 mes y de 3 meses y por ejemplo, con las cotizaciones de 1 mes,  y con un nivel de confianza al 97,5%, en un mes tendríamos el riesgo de perder el 116,5% del valor, es decir, valor negativo, que como no es posible, perderíamos todo. Esto quiere decir que el programa sigue funcionando correctamente ya que la volatilidad de Pescanova es algo grande 🙂

pescanova_1mes

 

pescanova_3meses

Estas son las gráficas con la evolución de los índices:

grafica_17032013

 

IBEX_17032013

 

EUROSTOXX_17032013

Como ya he comentado, la volatilidad sigue bajando en muestras de 2 años, por lo que el VaR baja. En la siguiente gráfica vemos la evolución de este indicador en el IBEX:

VaR_17032013

Lo que va a pasar con tanta bajada es que habrá un castañazo alguna semana y ese nivel quedará muy corto. Esta semana es posible.

La #QuiebraTotal está más cerca.

Muchas gracias por leerme una semana más.

17Mar

VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 04/06/2012

Escrito por Manuel el junio 2, 2012

Buenas tardes, tarde o temprano tenía que pasar, me refiero a que un índice de los seguidos en el blog sobrepasara el riesgo calculado la semana anterior, y como no, ha sido nuestro IBEX. Con la prima de riesgo batiendo records cada día que pasa (el viernes se sobrepasó el límite del rescate de Irlanda, que era el último que nos quedaba por sobrepasar), era de esperar que fuera el IBEX el índice que sobrepasaría estos límites. Para seguir lo que hace la prima de riesgo yo sigo a través de twitter la cuenta PrimaDeRiesgoBot que coge las cotizaciones de Bloomberg o a través de la Web, se puede seguir en http://www.laprimaderiesgo.com/.

Sobrepasó el VaR cayendo el viernes “únicamente” un 0,41% ya que hubo compras masivas cuando por momentos bajó de los 6000 puntos. Si hubiera seguido el ritmo que tuvo durante el principio de semana podría haber sobrepasado el VaR en más de 100 puntos, aunque “solo” lo ha hecho en 8,79 puntos.

Muchos valores del IBEX están a unos precios muy bajos, parece mentira verlos en esos rangos, pero quiero lanzar una alerta: NO ESTÁ BARATO. Barato estará cuando se empiece a crear empleo y cuando la economía empiece a resurgir, también cuando las empresas empiecen a dar beneficios “reales”, cosa que, por ejemplo, los bancos no hacen. Es sabido que dan beneficios porque en sus balances no están valorando los activos inmobiliarios que poseen a su precio real, si lo hicieran, estoy segurísimo que no darían beneficios, es más, darían datos de pérdidas millonarias. El ejemplo lo podemos ver en Bankia, la cual no ha podido aguantar más y ha tenido que enseñar sus verdaderas cuentas al ser insoportable esa situación.

Quiero poner el ejemplo de REPSOL, yo siempre he comentado que a 18€ era un buen precio de compra, pero, yo no contaba con la nacionalización de YPF por parte de Argentina. Lo que quiero decir con esto es que es mejor no hacer caso a los analistas que publican en Internet, ni hablan en TV o radio dando consejos de compra, lo mejor es seguir nuestros propios cálculos y argumentos. Yo no soy analista financiero, me dedico a la consultoría de riesgos, y lo que puedo decir es que ahora mismo estamos a unos niveles de riesgos que no se han visto nunca antes, me refiero a riesgo de crédito por parte de empresas y del estado y a riesgo de mercado por parte de todos los valores del selectivo español. Yo sigo a muchas empesas, de las cuales puedo destacar por ejemplo a Micron Technology, Accenture, Bank of America y Las Vegas Sands, de Wall Street y a BBVA, Inditex, Banco Popular, Repsol, Vueling, Vivendi, BMW y E.ON por parte de Europa, pero no voy a decir que se compre o se venda ninguna de ellas, más que nada porque lo más seguro es que me equivoque. Yo realizo mis propios cálculos sobre ellas y ahora mismo lo que puedo decir es que estoy largo únicamente en Vivendi, el mercado está muy volátil y yo no puedo estarlo observando continuamente, por lo que mi carta es esa ahora mismo y con un riesgo muy bajo, ya que no estoy nada apalancado prácticamente.

En definitiva, lo que quiero decir con esto, es que la bolsa está ahora mismo muy peligrosa ya que cualquier noticia que se da afecta al mercado de forma salvaje. Solo hay que ver que el VaR que da unos rangos muy altos de pérdidas porque está calculado con unos datos históricos a 2 años y ha sido sobrepasado esta semana en el IBEX, y no descarto que algún otro índice sobrepase sus niveles próximamente.

Después de este rollo que he soltado, dejo la tabla de riesgos para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

6065

3,212%

7,18%

435,60

5629,40

DAX

6050,29

2,981%

6,67%

403,30

5646,99

CAC 40

2950,47

3,118%

6,97%

205,71

2744,76

MIB

12739,98

3,397%

7,60%

967,72

11772,26

FTSE 100

5260,19

2,629%

4,55%

309,23

4950,96

NASDAQ 100

2458,83

2,959%

6,62%

162,69

2296,14

S&P 500

1278,04

2,929%

6,55%

83,70

1194,34

DOW JONES

12118,57

2,654%

5,93%

719,18

11399,39

NIKKEI 225

8440,25

3,120%

6,98%

588,84

7851,41

MERVAL

2215,18

3,687%

8,24%

182,63

2032,55

EUROSTOXX 50

2068,66

3,127%

6,99%

144,64

1924,02

Del VaR diario, el comentario que dejo es que con las volatilidades que hay actualmente, cualquier índice puede sobrepasar estos cálculos. Por ejemplo, el DAX, ayer viernes tuvo unas pérdidas del 3,42% que sobrepasan ampliamente las calculadas la semana pasada de 2,977%.

Esta semana el IBEX, como ya he comentado, se ha llevado la peor parte, pero no ha quedado la cosa tranquila para los demás, por ejemplo, el viernes el susto fue para Alemania y Francia y no nos olvidemos de Wall Street que fue arrastrado por los malos datos macro que se publicaron el viernes.

Lo que si estoy comprobando, es que el riesgo sigue aumentando en todos los índices excepto en el Footsie inglés en el que el riesgo ha caído ligeramente esta semana.

Aquí dejo el gráfico de los índices para ver la progresión de esta semana:

También dejo un gráfico de la progresión de los cálculos respecto a la cotización del IBEX 35 para que se vea más claro que en el anterior:

A ver esta semana que ocurre, pero no pinta nada bien, veremos a ver.

Una semana más, muchas gracias por leerme.

2Jun

¿Pero qué pasa con Grecia?

Escrito por Manuel el septiembre 20, 2011

Con el revuelo que se está creando en torno a la política económica de Grecia y las medidas que está adoptando por las presiones que ejercen el FMI y el BCE, las bolsas mundiales no hacen nada más que caer y caer, de vez en cuando una semana de rebotes pero nada, no levantan cabeza, acercándose poco a poco a los mínimos de 2008.

Los intereses que hay de que Grecia no quiebre son muchos, sobre todo por parte de Alemania y Francia, la banca alemana y francesa que tienen una exposición muy grande a la deuda griega. Pero mi pregunta es: ¿Por qué no se dejan llevar hacia el default? Los que gobiernan a Grecia no se están dando cuenta de que están asfixiando al pueblo con medidas brutales que lo único que hacen es retrasar la quiebra, pero todo el que tiene unas nociones mínimas de economía y finanzas sabe que no se van a escapar de dicha quiebra. Tarde o temprano van a caer. El pueblo griego está pagando las consecuencias de una gestión paupérrima y deberían de caer al pozo ya y no retrasar más este proceso.

Pero claro, hay dos personas especialmente que no quieren que ocurra esto y estas personas son la señora Merkel y el señor Sarkozy. Alemania y Francia, las llamadas locomotoras de la Unión Europea caerían con fuerza si ocurre el default de Grecia, pero claro, no van a dejar que esto ocurra aunque la gente de Grecia no pueda ni vivir y su estado de bienestar quede reducido a cenizas. Se especula incluso con que solo una parte de la deuda de Grecia entre en default.

Lo que deberían entender es que el bono griego a 10 años en este momento tiene una rentabilidad de un 21,04% y mejor no comentar la rentabilidad del 5 años y del 2 años porque da risa. Todo el mundo sabe que es inviable ese tipo de interés y que claramente no van a pagar esos intereses.

Como resumen, quiero decir, que lo mejor que le puede pasar a Grecia y a la eurozona es que se declaren en quiebra y no retrasar más lo inevitable, y a partir de aquí poder recuperarse poco a poco como hizo ya Argentina hace años. De esta forma se tocaría suelo en los mercados y solo quedaría recuperación y no tanta incertidumbre. Hay que tocar el suelo ya, porque así solo hay perjuicios para los mercados, los países y la gente.

Se avecina una cosa que no tiene vuelta atrás y es el fin del Euro.

20Sep

¿Nuevo crash bursátil mundial?

Escrito por Manuel el agosto 11, 2011

Debido a que no voy a poder escribir en un tiempo ya que mis vacaciones ya están casi aquí y aprovechando a que la sesión bursátil en Europa todavía no se ha abierto, me gustaría comentar lo que ha pasado desde el 1 de Julio a hoy en las bolsas mundiales haciendo referencia al índice español, el IBEX 35.

Fuente: invertia.com

Todos los que seguís los mercados financieros, incuyéndome yo, hemos comprobado el poder que ejercen las agencias de rating en las bolsas mundiales, la semana pasada con la bajada del rating de EEUU, se vinieron abajo todas las bolsas mundiales, aún ocurriendo eso, sigo pensando que la bajada debería haber sido mayor y no solo por parte de S&P, sino de las otras dos grandes agencias también. Pero lo de ayer fue el colmo, se hizo el rumor de que a Francia se le iba a bajar el rating también, perdiendo de esta forma la calificación AAA, ¿y qué pasó? Pues pasó que los índices europeos sobre todo y también los americanos se pegaron un batacazo, en especial la banca de estos países.

IBEX 35 7966,00 -5,49%
DOW JONES 10719,90 -4,62%
EUROSTOXX 2153,77 -6,12%
DAX 5613,42 -5,13%
CAC 3002,99 -5,45%

Ayer por la tarde el presidente de Societe Generale tuvo que desmentir que se fuera a producir una quiebra en su banco (lo mismo que hizo el presidente de Lehman Brothers 3 días antes, no quiero sugerir nada), la cotización del banco caía más de un 20% y al final “solo” bajó un 14,74%.
En el IBEX 35 la cabeza de la caída fue el Banco Santander bajando un 8,33% y situando su cotización en 5,82 €, lo que hace que su rentabilidad por dividendo esté cercana al 15%, algo que mucha gente va a aprovechar, aunque aquí aviso de que el mercado está totalmente bajista y quiero recordar que su cotización hace 3 años aproximadamente estuvo rondando los 3,5€.

Tengo que añadir que el IBEX 35 ha tenido desde el 1 de Julio una caída del 24%, lo que nos ha llevado a que el índice del parqué español esté por debajo de la barrera psicológica de los 8000 puntos.

Todos estos movimientos bajistas que ha habido estos días nos llevan a las preguntas del millón: ¿nuevas quiebras de bancos?, ¿quizás de países?, ¿deben tener las agencias de rating tanto poder? y la más importante de todas, ¿nuevo crash bursátil mundial?

Las dos primeras preguntas las veremos antes de acabar el año 2011 y la del crash bursátil depende completamente de ambas pero la pregunta de las agencias de rating es un debate ya abierto y discutido hace tiempo que estará ahí para rato.

Si hay un nuevo crash bursátil habrá que estar atento para poder aprovechar la recuperación del mercado y poder comprar acciones de “chollos” como los que parecen ahora que son Telefónica o Santander debido a la rentabilidad de sus dividendos. En un par de semanas se verá si han sido chollos o si todavía dichos descuentos están por llegar.

11Ago