VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 03/06/2013

Escrito por Manuel el junio 1, 2013

Hola, después de tres semanas sin realizar el cálculo de los riesgos semanales debido a un viaje por motivos laborales, vuelvo a la carga para daros los niveles para esta semana.

Aquí están los riesgos para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN ACTUAL

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

8320,6

2,778%

6,21%

516,86

7803,74

DAX

8348,84

2,263%

5,06%

422,47

7926,37

CAC 40

3948,59

2,419%

5,41%

213,58

3735,01

MIB

17214,1

2,866%

6,41%

1103,18

16110,92

FTSE 100

6583,09

1,785%

3,99%

262,76

6320,33

NASDAQ 100

2981,76

1,961%

4,38%

130,75

2851,01

S&P 500

1630,74

1,834%

4,10%

66,88

1563,86

DOW JONES

15115,6

1,845%

4,13%

623,60

14492,00

NIKKEI 225

13774,54

2,248%

5,03%

692,40

13082,14

MERVAL

3489,43

2,830%

6,33%

220,81

3268,62

EUROSTOXX 50

2769,64

2,434%

5,44%

150,74

2618,90

Como reflejan los cálculos el VaR sigue disminuyendo en los índices europeos y norteamericanos. Los índices han subido ligeramente a excepción del IBEX que realmente va a su libre albedrío. Lo normal es que hubiera subido también pero no. Desde septiembre de 2012 está en el rango lateral alrededor de 7600-8800 y no sale de ahí. Llevo tiempo diciéndolo que cuando salgamos de ese rango será hacia abajo.

En cuanto a los otros dos índices seguidos, el Merval ha tenido una bajada de casi 400 puntos en estas tres semanas y su VaR ha aumentado ligeramente. Sigue una tendencia bajista a corto plazo pero a largo plazo yo lo sigo viendo bastante alcista. En cuanto al Nikkei, esta semana ha perdido gran parte de las ganancias que llevaba acumuladas en este último mes. Su VaR ha crecido bastante por lo que esta volatilidad que ha aumentado puede llevarlo de nuevo a máximos anuales o que vuelva a visitar los 11000 puntos pronto.

A continuación están las gráficas con la evolución de los índices y sus posibles cotizaciones calculadas:grafica_02062013

IBEX_02062013

EUROSTOXX_02062013

 

Finalmente esta es la tabla de la evolución del VaR del IBEX:

VaR_02062013

Perdón por estas tres últimas semanas sin escribir y muchas gracias por leerme una semana más.

1Jun

VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 18/03/2013

Escrito por Manuel el marzo 17, 2013

Hola, buenos días.

Este viernes pasado nos llevamos la sorpresita nada agradable de Chipre. Esto ha llegado a donde no tenía que llegar nunca, que la gente de un país tenga que pagar directamente la malísima gestión de la banca. Ya sé que en España se está pagando vía impositiva (que para nada lo veo bien y estoy totalmente en contra), pero lo de Chipre es bestial. Voy a poner un ejemplo muy sencillo: un jubilado con una paga de 1000 euros al mes que tenga todos los ahorros de su vida, imaginad 101.000 euros. Esto no es tan descabellado, puede ser de una herencia que recibió y de haber ahorrado como una hormiguita toda su vida. Aquí en España vía impositiva, le han subido el IVA, IRPF, IBI… un sablazo en toda regla. Pero es que en Chipre para empezar, le van a robar 10.100 euros por toda la cara, y claramente, que todo el mundo sepa, que los impuestos los van a subir también, no va a ser únicamente este robo el que se lleve a cabo.

Lo que más llama mi atención es que aparezca el lumbreras de Rajoy y diga que es un buen acuerdo el rescate de Chipre de 10.000 millones de euros. A mí me dan que pensar estas declaraciones, ¿qué pasaría si fuera en España esa medida? ¿Seguiría diciendo que es un buen acuerdo? ¿Cuánto dinero le quitarían a él y sus camaradas? Creo que ellos serían los menos perjudicados, tienen todo el dinero invertido en productos que quedarían fuera de la medida y el dinero que tienen, o lo tienen fuera de la UE o lo tienen en efectivo. También está la posibilidad de que sea gilipollas y le dé igual, aunque ésta la descarto.

Bueno, vamos a ver los riesgos que he calculado para esta semana, aunque visto lo visto, si el mercado toma como negativo este rescate, que sería lo normal, puede reventar todos los cálculos realizados.

Aquí está la tabla con los riesgos para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN ACTUAL

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

8619,1

2,799%

6,26%

539,45

8079,65

DAX

8042,85

2,323%

5,19%

417,78

7625,07

CAC 40

3844,03

2,454%

5,49%

210,93

3633,10

MIB

16061,1

2,945%

6,59%

1057,66

15003,44

FTSE 100

6489,65

1,833%

4,10%

265,99

6223,66

NASDAQ 100

2799,41

2,025%

4,53%

126,76

2672,65

S&P 500

1560,7

1,925%

4,30%

67,18

1493,52

DOW JONES

14514,1

1,890%

4,23%

613,39

13900,71

NIKKEI 225

11191,34

2,205%

4,41%

493,54

10697,80

MERVAL

3488,76

2,904%

6,49%

226,54

3262,22

EUROSTOXX 50

2725,72

2,496%

5,58%

152,13

2573,59

La volatilidad con muestras bianuales sigue bajando, la verdad es que estoy bastante sorprendido, incluso he pensado que algo estaba fallando aquí, pero creo que no, he calculado los riesgos en Pescanova con los datos históricos de 1 mes y de 3 meses y por ejemplo, con las cotizaciones de 1 mes,  y con un nivel de confianza al 97,5%, en un mes tendríamos el riesgo de perder el 116,5% del valor, es decir, valor negativo, que como no es posible, perderíamos todo. Esto quiere decir que el programa sigue funcionando correctamente ya que la volatilidad de Pescanova es algo grande 🙂

pescanova_1mes

 

pescanova_3meses

Estas son las gráficas con la evolución de los índices:

grafica_17032013

 

IBEX_17032013

 

EUROSTOXX_17032013

Como ya he comentado, la volatilidad sigue bajando en muestras de 2 años, por lo que el VaR baja. En la siguiente gráfica vemos la evolución de este indicador en el IBEX:

VaR_17032013

Lo que va a pasar con tanta bajada es que habrá un castañazo alguna semana y ese nivel quedará muy corto. Esta semana es posible.

La #QuiebraTotal está más cerca.

Muchas gracias por leerme una semana más.

17Mar

VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 02/07/2012

Escrito por Manuel el junio 30, 2012

Hola, después de esta semana tan intensa, sobre todo para mí que he estado de vacaciones en Lanzarote, los mercados andan muy volátiles. No he seguido mucho durante la semana lo que ha estado pasando en las bolsas pero ayer al aterrizar en Madrid vi que el IBEX se había apuntado un 5,66% y que tanto DAX como CAC habían subido más de un 4%.

Mi opinión sobre los mercados es algo pesimista pero yo creo que todavía no ha pasado el temporal, es imposible que un país que tenga un paro de más del 20% y en el que la prima de riesgo está cerca de 500 pb se crea recuperado únicamente porque la bolsa haya subido más de un 5% porque se suponga que se haya llegado a un acuerdo satisfactorio para nosotros en la reunión del eurogrupo.

La verdadera situación es que España es el país en el que más ha bajado la bolsa durante el primer semestre del año (20%) y en el que el valor del bono ha caído un 10%, aquí está la fuente de esta información.

Bueno a continuación os dejo la tabla de los riesgos calculados para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

7102,2

3,220%

7,20%

511,37

6590,83

DAX

6416,28

2,981%

6,67%

427,69

5988,59

CAC 40

3196,65

3,111%

6,96%

222,37

2974,28

MIB

14274,37

3,430%

7,67%

1094,80

13179,57

FTSE 100

5571,15

2,612%

5,84%

325,39

5245,76

NASDAQ 100

2615,72

2,949%

5,90%

154,28

2461,44

S&P 500

1362,16

2,925%

5,85%

79,69

1282,47

DOW JONES

12880,09

2,647%

5,29%

681,87

12198,22

NIKKEI 225

9006,78

3,122%

6,98%

628,76

8378,02

MERVAL

2346,68

3,690%

8,25%

193,63

2153,05

EUROSTOXX 50

2264,72

3,124%

6,99%

158,20

2106,52

Una semana más, el IBEX sigue estando por encima del 7% por lo que se encuentra en un nivel de riesgo bastante alto, solo superado por el MERVAL argentino y el MIB italiano.

Hay que tener en cuenta que la bajada en el riesgo semanal de los índices de Wall Street se debe a que esta semana el día 4 de Julio no abre la bolsa debido a que es el día de la independencia de EE.UU.

Una semana más el Footsie inglés se lleva la palma al índice con menos riesgo, como se puede comprobar en la columna de riesgo diario ya que no se pueden comparar los valores de riesgo semanal por la fiesta americana.

Aquí dejo la gráfica de la evolución de los riesgos calculados con las cotizaciones reales y la del IBEX por separado.

Perdonad que el post no haya sido muy extenso. Espero que paséis una buena semana y que el mercado no nos juegue malas pasadas.

Muchas gracias por leerme.

30Jun

VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 04/06/2012

Escrito por Manuel el junio 2, 2012

Buenas tardes, tarde o temprano tenía que pasar, me refiero a que un índice de los seguidos en el blog sobrepasara el riesgo calculado la semana anterior, y como no, ha sido nuestro IBEX. Con la prima de riesgo batiendo records cada día que pasa (el viernes se sobrepasó el límite del rescate de Irlanda, que era el último que nos quedaba por sobrepasar), era de esperar que fuera el IBEX el índice que sobrepasaría estos límites. Para seguir lo que hace la prima de riesgo yo sigo a través de twitter la cuenta PrimaDeRiesgoBot que coge las cotizaciones de Bloomberg o a través de la Web, se puede seguir en http://www.laprimaderiesgo.com/.

Sobrepasó el VaR cayendo el viernes “únicamente” un 0,41% ya que hubo compras masivas cuando por momentos bajó de los 6000 puntos. Si hubiera seguido el ritmo que tuvo durante el principio de semana podría haber sobrepasado el VaR en más de 100 puntos, aunque “solo” lo ha hecho en 8,79 puntos.

Muchos valores del IBEX están a unos precios muy bajos, parece mentira verlos en esos rangos, pero quiero lanzar una alerta: NO ESTÁ BARATO. Barato estará cuando se empiece a crear empleo y cuando la economía empiece a resurgir, también cuando las empresas empiecen a dar beneficios “reales”, cosa que, por ejemplo, los bancos no hacen. Es sabido que dan beneficios porque en sus balances no están valorando los activos inmobiliarios que poseen a su precio real, si lo hicieran, estoy segurísimo que no darían beneficios, es más, darían datos de pérdidas millonarias. El ejemplo lo podemos ver en Bankia, la cual no ha podido aguantar más y ha tenido que enseñar sus verdaderas cuentas al ser insoportable esa situación.

Quiero poner el ejemplo de REPSOL, yo siempre he comentado que a 18€ era un buen precio de compra, pero, yo no contaba con la nacionalización de YPF por parte de Argentina. Lo que quiero decir con esto es que es mejor no hacer caso a los analistas que publican en Internet, ni hablan en TV o radio dando consejos de compra, lo mejor es seguir nuestros propios cálculos y argumentos. Yo no soy analista financiero, me dedico a la consultoría de riesgos, y lo que puedo decir es que ahora mismo estamos a unos niveles de riesgos que no se han visto nunca antes, me refiero a riesgo de crédito por parte de empresas y del estado y a riesgo de mercado por parte de todos los valores del selectivo español. Yo sigo a muchas empesas, de las cuales puedo destacar por ejemplo a Micron Technology, Accenture, Bank of America y Las Vegas Sands, de Wall Street y a BBVA, Inditex, Banco Popular, Repsol, Vueling, Vivendi, BMW y E.ON por parte de Europa, pero no voy a decir que se compre o se venda ninguna de ellas, más que nada porque lo más seguro es que me equivoque. Yo realizo mis propios cálculos sobre ellas y ahora mismo lo que puedo decir es que estoy largo únicamente en Vivendi, el mercado está muy volátil y yo no puedo estarlo observando continuamente, por lo que mi carta es esa ahora mismo y con un riesgo muy bajo, ya que no estoy nada apalancado prácticamente.

En definitiva, lo que quiero decir con esto, es que la bolsa está ahora mismo muy peligrosa ya que cualquier noticia que se da afecta al mercado de forma salvaje. Solo hay que ver que el VaR que da unos rangos muy altos de pérdidas porque está calculado con unos datos históricos a 2 años y ha sido sobrepasado esta semana en el IBEX, y no descarto que algún otro índice sobrepase sus niveles próximamente.

Después de este rollo que he soltado, dejo la tabla de riesgos para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

6065

3,212%

7,18%

435,60

5629,40

DAX

6050,29

2,981%

6,67%

403,30

5646,99

CAC 40

2950,47

3,118%

6,97%

205,71

2744,76

MIB

12739,98

3,397%

7,60%

967,72

11772,26

FTSE 100

5260,19

2,629%

4,55%

309,23

4950,96

NASDAQ 100

2458,83

2,959%

6,62%

162,69

2296,14

S&P 500

1278,04

2,929%

6,55%

83,70

1194,34

DOW JONES

12118,57

2,654%

5,93%

719,18

11399,39

NIKKEI 225

8440,25

3,120%

6,98%

588,84

7851,41

MERVAL

2215,18

3,687%

8,24%

182,63

2032,55

EUROSTOXX 50

2068,66

3,127%

6,99%

144,64

1924,02

Del VaR diario, el comentario que dejo es que con las volatilidades que hay actualmente, cualquier índice puede sobrepasar estos cálculos. Por ejemplo, el DAX, ayer viernes tuvo unas pérdidas del 3,42% que sobrepasan ampliamente las calculadas la semana pasada de 2,977%.

Esta semana el IBEX, como ya he comentado, se ha llevado la peor parte, pero no ha quedado la cosa tranquila para los demás, por ejemplo, el viernes el susto fue para Alemania y Francia y no nos olvidemos de Wall Street que fue arrastrado por los malos datos macro que se publicaron el viernes.

Lo que si estoy comprobando, es que el riesgo sigue aumentando en todos los índices excepto en el Footsie inglés en el que el riesgo ha caído ligeramente esta semana.

Aquí dejo el gráfico de los índices para ver la progresión de esta semana:

También dejo un gráfico de la progresión de los cálculos respecto a la cotización del IBEX 35 para que se vea más claro que en el anterior:

A ver esta semana que ocurre, pero no pinta nada bien, veremos a ver.

Una semana más, muchas gracias por leerme.

2Jun

La gran lacra de la economía mundial: los paraísos fiscales

Escrito por Manuel el octubre 31, 2011

A día de hoy, pienso que un gran peso que la economía mundial arrastra son los paraísos fiscales. En España existe también el problema de la economía sumergida pero este tema lo dejaré para otro post.

Antes de nada, voy a explicar fácilmente que es un paraíso fiscal: normalmente es un estado (no tiene porque serlo) que aplica una gran reducción de impuestos, incluso la exención, a las empresas y fortunas extranjeras que se domicilien en dicho lugar.

No soy un experto en esta materia pero me gustaría dar mi opinión sobre este tema ya que con la crisis que vivimos hoy en día parece mentira que se haya olvidado un tema que debería ser resuelto cuanto antes por el FMI ya que está haciendo muchísimo daño a las economías de muchos países.

Los países que son paraísos fiscales no tienen porque ceder información de sus clientes a los países que la soliciten, se supone que este es el mayor problema que presentan, pero para mí este no es el mayor problema, pienso que el mayor problema que tienen los paraísos fiscales es que sea legal abrir una empresa allí sin ningún tipo de control.

Tratando los ejemplos españoles, hay páginas en Internet que hablan de indicios de que varias empresas españolas de las más grandes, que cotizan en el IBEX35, tienen subempresas o sociedades menores registradas en paraísos fiscales para así ahorrar en impuestos que el estado español deja de ingresar en sus arcas. Se ha escuchado más de una vez el rumor de que la aerolínea IBERIA compra algunos de sus aviones a través de una filial que está ubicada en un paraíso fiscal, ya digo que son datos que he leído por Internet y que no sé si son reales o no (no quiero lanzar una acusación hacia ninguna empresa española, y menos sin tener datos reales). Si fuera realidad, sería impresionante la cantidad de dinero que se ahorraría al no realizar la compra aquí en España, cosa que queda en el aire al no tener la certeza ni mucho menos de que sea real dicho rumor.

Yo lo primero que haría sería proponer de una vez por todas que se acabara con los paraísos fiscales, parece que ya se ha propuesto más de una vez al igual que parece que no se puede hacer o que no conviene. Dado que no me harían mucho caso, tomaría una medida, y es que si no se puede acabar con ellos, lo que habría que hacer es unirse al enemigo, por lo menos mandar un órdago al FMI para que se pusieran las pilas, ya que parece que no hay forma en la que se llegue a un acuerdo sobre la extinción de esos paraísos.

¿Por qué no se pone fin de una vez por todas? Quiero pensar que no es tarea fácil, pero el problema puede ser que no conviene para nada, a nadie le gusta pagar impuestos y todos nos quejamos con cualquier tipo de impuesto que tenemos que pagar pero el problema va más allá, una empresa que tiene por ejemplo 10000 M de euros en beneficios podría tener solo 8500 M y pagar 1500 M de impuestos, lo cual vendría al estado español como perlas ahora mismo, es un ejemplo, no quiero decir que esa cantidad sea real ni nada parecido, la economía no es mi fuerte (quiero recordar que soy ingeniero técnico en informática y máster en finanzas cuantitativas).

Bueno no quiero polemizar con estos comentarios, pero se habla de crisis de deuda, de paro, de economía sumergida, que son los problemas que asolan a España y a Europa, pero no nos olvidemos de los paraísos fiscales que también tienen algo de culpa de la situación que vivimos.

Categorías: crisis,economia,finanzas
Etiquetas: , ,
31Oct