VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 28/05/2012

Escrito por Manuel el mayo 26, 2012

Buenas tardes, una semana más voy a presentar el riesgo semanal de mercado para los índices mundiales seguidos.

Esta semana voy a presentar tres novedades bastante importantes, sobre todo a la hora de la tabla de visualización de los cálculos.

La primera novedad es que me he dado cuenta que creo que también vale la pena mostrar el riesgo diario de cada uno de los índices para la semana. Lo ideal sería que este riesgo se recalculara cada uno de los días, es decir, que el riesgo del martes se recalcule, ya que no va a ser igual al del lunes, van a ser casi similares. El problema de esto no es el cálculo en sí, si no mi tiempo, el cual es nulo entre semana, aunque me gustaría poder presentar el riesgo diario y una tabla con la evolución del riesgo para cada uno de los índices, me es imposible ahora mismo. Si algún día empiezo a tener algo de tiempo, podría hacerlo con el IBEX 35 por ejemplo, pero ahora mismo lo descarto. De todas formas el riesgo diario que se va a empezar a presentar a partir de ahora es el que se usa para calcular el semanal, por lo que nos sirve de orientación perfectamente.

Quiero dejar claro que este VaR diario ha sido sobrepasado por ejemplo por el IBEX 35 tres veces en lo que va de año, la última vez, la semana pasada, más exactamente, el 23 de Mayo. Esta apreciación nos enseña que estamos expuestos ante altos riesgos, no solo en datos fundamentales, sino como en datos estadísticos y técnicos.

La segunda novedad es que debido a que alguna semana que otra, algún mercado cierra, por ejemplo este lunes cierra Wall Street, voy a calcular el riesgo semanal real, por lo que veremos que el porcentaje baja bastante para los índices americanos. Esto no quiere decir que el riesgo haya disminuido, sino que la semana es más corta y por tanto el riesgo de perder es menor. Esta apreciación será mejor vista más adelante con las muestras del riesgo diario, al que no influye que haya un día de fiesta, ya que es el riesgo a 1 día y nos da exactamente lo mismo que sea el riesgo del lunes que del martes. Intentaré mirar algún calendario en alguna web que me indique estos días de fiesta, si alguien sabe una web en la que puedo encontrar algo así, por favor, que no dude en dejarme un comentario.

La tercera novedad, de la cual llevo bastante tiempo hablando, es un gráfico que iré actualizando todas las semanas con la evolución de los riesgos predichos y con su cotización, es decir, por cada índice se muestran dos líneas, una con la cotización semanal real y otra con las predicciones. Si todo funciona correctamente, la línea de la cotización debe ir por encima de la línea de la predicción. A día de hoy no se encuentran en el gráfico ni MERVAL ni Eurostoxx 50 ya que las muestras que tengo no son tan amplias como la del resto de índices, su inclusión la realizaré próximamente.

Me hubiera gustado hacer la gráfica con MATLAB, próximamente así será, ya que los gráficos son vectoriales y me gustan mucho más que los de EXCEL. Además de poder realizar marcas mucho más fácil que en EXCEL, por ejemplo una cruz o una estrella en el momento en que se crucen las líneas de cotización y predicción. Esta es otra tarea que incluyo en mi lista de trabajos pendientes. Perdonad si no se ve muy clara, pero no es mi especialidad el hacer gráficos en EXCEL.

El día que me proponga hacer el estudio diario del IBEX (aunque no tengo tiempo, ganas no me faltan), presentaré una gráfica similar pero diaria, y en la que mostraré en una sub-gráfica inferior la volatilidad para cada día. De esta forma se podrá comprobar que los días en los que el VaR diario ha sido sobrepasado, la volatilidad ha sido mucho más alta de lo normal.

Bueno, a continuación dejo la tabla de riesgos:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO DIARIO

RIESGO SEMANAL

PÉRDIDAS SEMANALES

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

6543

3,207%

7,17%

469,20

6073,80

DAX

6339,94

2,977%

6,66%

422,04

5917,90

CAC 40

3047,94

3,115%

6,97%

212,30

2835,64

MIB

13154,8

3,397%

7,60%

999,23

12155,57

FTSE 100

5351,53

2,631%

5,88%

314,84

5036,69

NASDAQ 100

2527,05

2,959%

5,92%

149,55

2377,50

S&P 500

1317,82

2,926%

5,85%

77,12

1240,70

DOW JONES

12454,83

2,651%

5,30%

660,36

11794,47

NIKKEI 225

8580,39

3,122%

6,98%

599,00

7981,39

MERVAL

2340,26

3,685%

8,24%

192,84

2147,42

EUROSTOXX 50

2161,87

3,124%

6,99%

151,02

2010,85

Como se observa, el riesgo sigue aumentando en Europa  poco a poco, estos cálculos reflejan las tensiones que se están viviendo respecto a Grecia y la incertidumbre de la moneda europea, el euro está en decadencia y en una espiral bajista respecto al dólar.

Esta semana no podemos comparar el riesgo de los índices de Wall Street, pero para hacernos una idea, el riesgo del S&P es muy similar al del DAX, como se ve en el riesgo diario.

Una semana más vemos que el índice menos riesgoso es el inglés FTSE, aunque el riesgo del DOW JONES le pisa los talones. Que no nos extrañe que cualquier semana cercana, le quite el puesto de ser el índice más seguro de los estudiados aquí.

El MERVAL, por su parte, va a ser difícil que pierda la categoría de ser el índice con más riesgo, aunque con el panorama que hay en Europa, no nos extrañe que el MIB italiano se acerque cada vez más, aunque según mi visión, lo veo muy complicado.

En las próximas semanas, puede ser que se incorpore a nuestra tabla el índice chino, no lo descarto, pero tampoco lo afirmo con rotundidad. Voy ya muy justo de tiempo con estos índices, y tampoco ningún lector me lo ha pedido, por lo que estudiaré la viabilidad.

Aquí os dejo la tabla con la evolución (podéis pinchar en ella para verla en su tamaño real):

Una vez más, muchísimas gracias por leerme, es un placer escribir.

26May

Mejora en la Calculadora de SWAP

Escrito por Manuel el octubre 27, 2011

Como he comentado varias veces en twitter, he realizado una mejora en la calculadora de SWAP programada en VBA en EXCEL para que se puedan calcular el valor de SWAP anteriores al día de hoy.

La primera versión de la calculadora estaba pensada para realizar cálculos en los que se valoraba un SWAP a futuro con las curvas de tipos de EURIBOR 3 meses, 6 meses y 12 meses además del EONIA. En esta versión podremos calcular swaps que empiecen a partir del 13/12/2006. Es hasta fecha porque no he podido descargar más datos históricos de los tipos de interés. Como se supone, el factor de descuento para los tipos hasta el día 19/07/2011 es 1 ya que tengo los históricos hasta ese día.

Además he realizado otra modificación en la calculadora de SWAP y es que se pueda ir liquidando el SWAP trimestral, semestral o anualmente independientemente del euribor elegido ya que en la versión antigua, si se elegía por ejemplo hacer las liquidaciones con el euribor a 6 meses, obligatoriamente había que realizar liquidaciones semestrales.

calculadora_derivadosTI

Intentaré realizar estas modificaciones en la calculadora de CAP pero es que estoy bastante liado con MATLAB también, del que como sabéis hay algún POST que otro en el blog de algunos desarrollos y algoritmos que he implementado.

Me gustaría escribir más a menudo en el blog, pero entre las clases de inglés y todo lo que llevo en mente no puedo, también tengo que actualizar un poco mi web personal que la tengo abandonada. Tengo ganas de comentar algo sobre la quita de Grecia y todo lo transcurrido en la economía europea ultimamente pero antes quería subir esta mejora de la calculadora que tengo ya preparada y revisada hace un par de semanas.

Espero que os sea útil esta nueva mejora, y como en el otro post, si alguien desea el código fuente que se ponga en contacto conmigo a través del correo electrónico de mi web personal, twitter o dejando un comentario en el post.

27Oct

Máster al 100%… por fin!

Escrito por Manuel el julio 28, 2011

Por fin llegó este día, a falta de las actas oficiales, ya he finalizado el Máster en Finanzas Cuantitativas de CIFF (Universidad de Alcalá de Henares y Banco Santander). Solo me faltaba la nota del proyecto final (en el post anterior describo de que va) que ha sido un 9,6175. En cuanto salgan las actas oficiales ya podré solicitar mi ansiado título, el cual espero que me ayude a encontrar un trabajo en el mundo financiero que tanto me apasiona, aunque ahora toca pensar en las vacaciones que es verano y me las merezco, luego cuando vuelva ya se verá.

A partir de hoy ya puedo empezar a “jugar” con MATLAB y EXCEL-VBA para hacer unas cuantas cositas que tengo en mente y otros trabajos que me han encargado. Además como comenté, cuando salgan las actas oficiales, poco a poco iré hablando de las partes del proyecto y poniendo código que he desarrollado ya que puede ser de gran ayuda tanto como para estudiantes como para trabajadores.

Las notas que he sacado finalmente en las distintas asignaturas del máster son las siguientes:

I. HERRAMIENTAS
1. Homogeneización de Álgebra Lineal     10,00
2. Homogeneización de Cálculo y Optimización     10,00
3. Diferencias Finitas     10,00
4. Ecuaciones Diferenciales     8,80
5. Excel Avanzado     9,00
6. Introducción a Matlab y sus Aplicaciones Financieras     10,00

II. FUNDAMENTOS
1. Probabilidad     8,00
2. Procesos Estocásticos     7,50
3. Martingalas y Cálculo Estocástico     8,00
4. Simulación     8,10
5. Series Temporales     5,50

III. FINANZAS Y DERIVADOS
1. Inversiones en Renta Fija     8,70
2. Inversiones en Renta Variable     8,10
3. Derivados en Renta Variable y Commodities     8,20
4. Derivados de Tipos de Interés     9,00
5. Opciones Exóticas     8,00
6. Teoría de Carteras     8,80

IV. RIESGOS FINANCIEROS
1. Riesgo de Mercado     6,70
2. Riesgo de Crédito     9,10
3. Riesgo Operacional     8,10

V. PROYECTO FIN DE MASTER
Proyecto Fin de Master     9.60

Y la nota media final con la ponderación que da el máster según las horas de cada asignatura es de 8,46.

Pronto tendréis trabajos aquí subidos que quiero desarrollar proximamente, lo prometo. Además tengo un par de trabajos pendientes de los que ya escribiré y de algo importante que puede ser que salga lo cual os enteraréis también.

Por cierto comentar que ahora soy “Gurú” en la página bolsa.com, mis comentarios y aportaciones han hecho que me hayan dado esta categoría. Es un placer escribir aquí.

28Jul

Calculadora de derivados de tipos de interés: SWAPS, CAPS y 3×12

Escrito por Manuel el julio 4, 2011

Hola, llevo un tiempo diciendo que iba a compartir aquí uno de los trabajos que he realizado durante el máster y hasta que no recibiera la nota de la asignatura y la corrección de la práctica no quería subir el fichero, ya que podía subir algo erróneo, pero ahora ya se que está bien, esta práctica es la calculadora de swaps.

calculadora_derivadosTI

Recomiendo que para que se pueda ver el funcionamiento correcto de la calculadora así como las validaciones que he realizado y los formatos de algunas celdas que he programado se utilice la versión de EXCEL 2007 ya que sino habrá algunas funcionalidades que no estarán disponibles.

Voy a resumir un poco de que va el trabajo para que lo podáis probar, entender y darme sugerencias para mejorar esta calculadora de productos derivados de tipos de interés. Se trata de una calculadora realizada en EXCEL utilizando VBA, es decir, está todo programado, no hay nada en las hojas que no sea programado excepto las etiquetas y cabeceras de las tablas. Muchas validaciones no están hechas ya que no me dió tiempo a programarlas, por ejemplo, que el nominal introducido sea texto y no de tipo numérico, pero próximamente cuando acabe el proyecto final del máster quiero retomar muchas cosas y trabajos pendientes por retocar y mejorar y éste es uno de ellos.

La calculadora se divide en las siguientes partes: tiene tres hojas para cada uno de los productos implementados, que son el SWAP, el CAP y el 3×12, otra hoja más con los tipos EONIA para el descuento de flujos aunque he dado la posibilidad en la calculadora de descontar con el EURIBOR también, dependiendo de los plazos elegidos para el SWAP y el CAP. Tiene otras tres hojas que son los tipos EURIBOR a 3, 6 y 12 meses, dos hojas más con los tipos SPOT para 3, 6 y 12 meses y tres hojas con las volatilidades de los CAPS para poder implementar dicho producto. La última hoja es una prueba para probar las interpolaciones que he programado.

He programado dos funciones de interpolación para interpolar los EURIBOR, los factores de descuento de los SPOT y las volatilidades de los CAP ya que esos datos no se actualizan, están sacados de Bloomberg el día 12 de Mayo de 2011, de ahí que se necesite interpolar y extrapolar para los cálculos, son funciones de interpolación lineal y cuadrática y en en el formulario se puede elegir cual de las dos se quiere utilizar para el cálculo.

Voy a subir el manual que realicé también para el profesor para que se entienda mejor el trabajo y si tenéis alguna duda por favor ponedme un comentario o escribidme un correo electrónico a la dirección que hay en mi página personal: manoloalonso.com. Con todas las dudas o comentarios que reciba iré actualizando esta entrada para que todo el mundo disponga de la misma información final.

El código lo he protegido, si a alguien le interesa verlo que contacte conmigo para comunicarme para que lo quiere, me será de agrado saber que alguien se interesa por este trabajo que he realizado. No me gustaría que se utilizara para fines empresariales sin contar con mi consentimiento o permiso.

Espero que os guste y os sea de ayuda a todos aquellos que estáis estudiando estos productos derivados de tipos de interés y a los que queráis entenderlos.

4Jul