VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 07/05/2012

Escrito por Manuel el mayo 5, 2012

Hola, aprovechando que al final no he podido pasarme por Bolsalia, he escrito hoy el post con el análisis de los riesgos para esta semana.

Antes de proseguir con el análisis, quiero dar las gracias a los que me habéis votado en el concurso del mejor blog financiero de 2011 en la página bolsa.com. No he resultado ganador ni mucho menos, pero estoy bastante orgulloso de haber tenido más votos que el blog ganador, que se ha proclamado con 4 votos únicamente, cosa de los jurados.

En fin, los riesgos calculados en los índices europeos la semana pasada, vuelven a tener la peculiaridad de los 4 días. Este “problema” está explicado en el post del 16/04/2012, en él se explica cómo calcular el VaR a 4 días, pero ya os adelanto que no se ha sobrepasado en ninguno de los índices que se siguen.

Para esta semana se tienen novedades muy importantes, el NIKKEI ha bajado su riesgo semanal por debajo del 7%, sin embargo el MIB italiano ha sobrepasado el nivel del 7,5% que rozaba la semana pasada situándose en 7,702% habiendo subido algo más de dos décimas. Nuestro IBEX sigue aproximándose al nivel del 7% lentamente y con las altas volatilidades que está sufriendo tarde o temprano acabará sobrepasando dicho nivel.

A continuación tenéis la tabla con los riesgos para esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO

PERDIDAS

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

6876

6,955%

478,226

6397,77

DAX

6561,47

6,422%

421,378

6140,09

CAC 40

3161,97

6,904%

218,302

2943,67

MIB

13918,57

7,702%

1072,008

12846,56

FTSE 100

5655,06

5,631%

318,436

5336,62

NASDAQ 100

2637,92

6,640%

175,158

2462,76

S&P 500

1369,1

6,152%

84,227

1284,87

DOW JONES

13038,27

5,917%

771,474

12266,80

NIKKEI 225

9380,25

6,948%

651,740

8728,51

MERVAL

2215,34

7,754%

171,777

2043,56

EUROSTOXX 50

2248,34

7,010%

157,609

2090,73

Una de las mayores subidas del riesgo la ha experimentado el debutante de la semana pasada, el EUROSTOXX 50, esta semana ha sobrepasado el límite del 7% habiendo aumentado en 0,22%. El MERVAL, por su parte, sobrepasa el 7,75% y se acerca peligrosamente al 8%, un nivel de riesgo  bastante alto, en el que podría verse que las pérdidas semanales han sido sobrepasadas debido a su alta volatilidad.

El DOW JONES, ha bajado del 6% lo cual indica un riesgo bajo, como por ejemplo el del FTSE, que aunque haya aumentado ligeramente, no tiene ninguna importancia.

Alemanes y franceses, aunque en esta semana han tenido pérdidas y su nivel de riesgo ha aumentado un poco, siguen bastante estables, cosa que esta semana que viene puede cambiar por la volatilidad que puede generar el resultado de las elecciones francesas.

Esta semana voy a hacer una aclaración respecto al S&P 500, como sabéis el VIX (índice que mide la volatilidad del S&P 500) esta semana ha aumentado en un 1,5% respecto a su nivel anterior semanal y como se ve en la tabla, el riesgo del S&P 500 ha descendido, ¿cómo puede ser eso? Es muy sencillo, en el cálculo que yo efectúo para el VaR, cojo los datos históricos de dos años, y probablemente, lo que ha pasado es que la semana que ha salido tenía una volatilidad más alta que la de la semana pasada. Esto lo que quiere decir, no es que el análisis sea incorrecto, sino que hay que elegir un rango temporal para los datos históricos y que yo me he decantado por dos años porque quiero ver un plazo medio/largo, es decir, una muestra amplia para que haya altibajos y lateralidades, es la mejor forma de hacer una simulación, por lo menos a mi me lo parece. A continuación os pongo el gráfico de la evolución del VIX a una semana y a 2 años, para que se entienda mejor lo comentado.

Muchas gracias por leerme de nuevo. Espero que os haya gustado el análisis semanal. Es un placer.

5May

VaR semanal de Europa, EE.UU y Japón – Semana 23/04/2012

Escrito por Manuel el abril 22, 2012

Hola, una semana más, voy a presentar los riesgos para los índices de los que estoy haciendo el seguimiento. Quiero recordar que no tenéis nada más que pedir la inclusión de un índice a través de un comentario para que lo incluya en la tabla de seguimiento.

También quiero recordar que los cálculos del VaR los realizo mediante el método de Montecarlo, con un horizonte temporal de dos años y con un nivel de confianza del 95%.

Aunque varias veces ya se ha estado cerca de sobrepasar el riesgo calculado en el IBEX, los cálculos realizados están funcionando a la perfección por ahora y aunque la volatilidad en los mercados ha crecido últimamente, en el caso de que se replicara un índice, ya sea con acciones, ETFs o cualquier otro instrumento, podríamos cubrirnos contra el riesgo calculado sin tener más pérdidas de las previstas. Como todas las semanas, quiero recalcar que no es concluyente este análisis solo ya que cualquier semana puede sobrepasarse, por lo que NUNCA os baséis exclusivamente en los cálculos del VaR.

Esta semana ha tocado la movida de la expropiación de YPF a Repsol por parte de Argentina y como se sabe, tanto el IBEX como el MERVAL han sido afectados por la decisión del gobierno argentino.  Al IBEX le salvó la sesión del viernes, si no hubiera sido por la subida del 1,92% podría haber sobrepasado el riesgo calculado si hubiera tenido una caída del 2,29%, nivel que fue sobrepasado con rotundidad en sus dos sesiones anteriores. En cuanto al MERVAL, en la primera semana de estudio, que casualmente ha coincidido con el evento de YPF, ha estado muy cerca de sobrepasar los cálculos, tan cerca como 27,71 puntos. Esta semana si siguen las noticias respecto a YPF, por ejemplo, las medidas tanto del gobierno español como de la UE contra Argentina castigando la expropiación, puede sobrepasar este nivel, por lo que una primera conclusión que saco a simple vista es que para los riesgos mayores a 7,5% es posible que se deba subir el nivel de confianza para que el riesgo sea mayor y así no incurrir en posibles pérdidas no calculadas. La consecuencia de esto es que la provisión debe ser mayor y por tanto tendremos menos liquidez para invertir al tener que aumentar las provisiones ante el riesgo.

También recalco que el riesgo diario y no semanal, fue sobrepasado por el IBEX el día 18 de Abril, cayendo 294,1 puntos en un solo día. Es la segunda semana en la que pasa este evento, lo cual quiere decir que la volatilidad está aumentando considerablemente.

A continuación presento los datos para los riesgos de esta semana:

ÍNDICE

COTIZACIÓN

RIESGO

PERDIDAS

POSIBLE COTIZACIÓN

IBEX 35

7040,6

6,937%

488,406

6552,19

DAX

6750,12

6,410%

432,682

6317,43

CAC 40

3188,58

6,820%

217,461

2971,11

MIB

14401,78

7,448%

1072,644

13329,12

FTSE 100

5772,15

5,593%

322,836

5449,31

NASDAQ 100

2676,04

6,754%

180,739

2495,30

S&P 500

1378,53

6,288%

86,681

1291,84

DOW JONES

13029,26

6,063%

789,964

12239,29

NIKKEI 225

9561,36

7,157%

684,306

8877,05

MERVAL

2338,48

7,660%

179,275

2159,35

Esta semana el MERVAL vuelve a ser el índice con más riesgo de los que se siguen. Hay que destacar la estabilidad de los índices norteamericanos que siguen sin inmutarse. Veremos si llegan a corregir lo que podría pasar en Europa, más concretamente en los dos países que llevan meses en el ojo del huracán, España e Italia. Se puede observar con el paso de las semanas, que IBEX y CAC se acercan peligrosamente a la zona del 7% la cual tiene cogida Italia. Mañana, posiblemente, con el resultado de la primera vuelta de las elecciones presidenciales en Francia aumentará la volatilidad en los mercados debido a la incertidumbre que acecha a la zona euro.

Una vez más el índice inglés (FTSE) se lleva el número 1 al menos riesgoso y el NIKKEI sigue enfrascado por encima del 7% después de los grandes vaivenes que le llevaron hasta ese nivel.

Espero que os sirva de pequeña referencia el observar estos niveles de riesgos y que la lectura os parezca lo más amena posible dentro. Una semana más, muchas gracias por leerme.

22Abr